总决赛G2复盘笔记：全员皆兵强势反弹 雷霆季后赛G2保持不败

8日上午，根据福布斯(fúbùsī)实时富豪榜(fùháobǎng)，泡泡玛特（09992.HK）创始人(chuàngshǐrén)王宁目前身家为203亿美元，牧原股份(gǔfèn)（002714.SZ）创始人秦英林身家为163亿美元。王宁已取代秦英林，成为河南新首富。

截图自(zì)福布斯实时富豪榜

近期(jìnqī)，泡泡玛特旗下Labubu爆火，一娃难求，一些联名或限量款的Labubu更是卖出了几千(jǐqiān)上万元的天价。

Labubu的爆火，直接带飞了泡泡玛特(mǎtè)股价(gǔjià)。截至6月6日收盘，泡泡玛特市值为3288亿港元（约(yuē)合人民币3012亿元）。泡泡玛特2024年年报(niánbào)显示，王宁持有泡泡玛特股权占比为48.73%。也就是说，目前王宁的持股市值约为1467亿元。

王宁(wángníng)取代牧原的秦英林夫妇

此前(cǐqián)，河南首富为牧原股份的秦英林、钱瑛夫妇。据胡润百富今年3月发布(fābù)的《2025胡润全球富豪榜》，秦英林、钱瑛夫妇以1300亿元(yìyuán)财富蝉联河南首富。

近期，Labubu火遍全球，泡泡玛特股价也持续(chíxù)上涨。

截至6月6日(rì)收盘，泡泡玛特股价(gǔjià)报244.8港元/股，总市值3287.52亿港元。今年以来，泡泡玛特股价已上涨174%。若将时间线拉长(lācháng)，从2024年初至今，泡泡玛特的股价涨幅超过了(le)11倍。

据泡泡玛特2024年年报(niánbào)，创始人王宁持有公司股权占比为48.73%。以此计算，目前王宁的持股市值约(yuē)为1467亿元。

2024年(nián)泡泡(pàopào)玛特(mǎtè)实现营收130.4亿元，同比增长106.9%，经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%。在IP产品表现(biǎoxiàn)方面，2024年，泡泡玛特旗下4大IP（THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和(hé)CRYBABY）营收破10亿元。

Labubu所在的(de)IP THE MONSTES营收达30.4亿元，同比增长726.6%，成为泡泡玛特(mǎtè)旗下营收第一的IP。

情感消费让全球年轻人(niánqīngrén)”疯狂充值”

在线上，核心(héxīn)IP“拉布布”成为社交媒体现象级“顶流”；在线下，3.0产品(chǎnpǐn)发售引发全球门店排队抢购……新华财经记者近日在多地采访时看到，踩着文化出海的风口，泡泡玛特(mǎtè)试图以潮玩文化符号和社交货币的姿态(zītài)“抢占”消费者的心智。

在新加坡(xīnjiāpō)，消费者对泡泡玛特情有独钟。本地地图上(shàng)显示，当地已经有9家泡泡玛特门店，与乐高持平，在热门商圈也(yě)经常(jīngcháng)可以看到一些年轻人背包上挂着“拉布布”挂件。30岁的本地白领Ariel Faye告诉记者，她和丈夫在过去四个月(yuè)内共购入了160多个潮玩，摆满了四个展示柜。“情感价值驱动了我购买和展示泡泡玛特的热情。”她说(shuō)，设计很可爱，让人感到治愈舒缓。

消费者(xiāofèizhě)在位于英国伦敦牛津街的泡泡玛特店内选购。 新华财经记者张亚东(yàdōng)摄

自2023年在东南亚爆火后(bàohuǒhòu)，泡泡(pàopào)玛特海外扩展重点从亚洲转向(zhuǎnxiàng)美国与欧洲。以英国为例，泡泡玛特在伦敦(lúndūn)已经陆续开业5家专卖店，并在当地玩具品牌店Hamleys、百货公司Harrods设有(shèyǒu)专区销售。记者近日在唐人街店和牛津店看到，顾客需(xū)排队等候(děnghòu)才能进店挑选，拥挤时段等候时间在20分钟以上，甚至，“拉布布” 3.0产品由于此前销售太过火爆引发顾客“斗殴”争抢，被暂时在全英国下架。

泡泡(pàopào)玛特伦敦唐人街店内的“拉布布”下架(xiàjià)提示牌。 新华财经记者张亚东摄

“门店平均每天的客流量在(zài)两三千(liǎngsānqiān)人，九成是英国人和其他欧洲人，CRYBABY等热门产品尤其受欢迎。”泡泡玛特伦敦唐人街店店长告诉记者，虽然(suīrán)具体细节(xìjié)还未敲定，但总部已经计划在伦敦增开数家专卖店

在明星网(míngxīngwǎng)红效应和社交媒体巨量曝光的加持下，泡泡玛特(mǎtè)开始具备“出圈”之势。6月6日，海外“618”前夕，“拉布布”成为速卖通搜索词第一名，泡泡玛特官方店稳居潮玩类目首位。摩根大通报告预测(yùcè)，“拉布布”所在的THE MONSTERS系列(xìliè)销售额预计(yùjì)2027年暴增至140亿元。

新加坡一家泡泡玛特门店内的“拉布(lābù)布”玩具和IP故事介绍。 新华财经记者(jìzhě)刘春涛摄

“泡泡玛特走到现在(xiànzài)，是做对了一些事的(de)。”一位行业人士在接受记者采访(cǎifǎng)时分析，这次(zhècì)全球范围内的出圈，背后如“拉布布”这种搪胶+毛绒的品类(pǐnlèi)创新、以及国内擅长的复杂盲盒玩法，都功不可没，“东南亚和欧美市场的潮玩是‘落后了半个版本’的，这也是为什么业内普遍会(huì)觉得国内的产品创新和情感消费逻辑也会继续支撑海外业务增长。”她说。

事实上，盲盒玩法一定程度上可以说是(shì)中国玩具从“性价比出海(chūhǎi)”升级为“新品类输出”的一个典型案例。“抽盒”时不确定刺激带来的成瘾倾向是“四海皆准”的规律，而泡泡玛特有(tèyǒu)意识地调控产量，加上隐藏(yǐncáng)款激发的好奇心(hàoqíxīn)与收集欲，又让开盒分享内容在TikTok、Instagram等平台上形成大量二次传播。

记者(jìzhě)在泡泡玛特伦敦牛津店采访中，一位带着两个儿童的本地女性在“摇盒(yáohé)”挑选(tiāoxuǎn)（即通过重量、声音等猜测盒内玩具款式），她表示，对盲盒销售方式感到(gǎndào)非常新奇和惊喜，孩子们也非常喜欢，“后面肯定会继续购买。”另一位在排队的顾客表示，“拉布布”、CRYBABY是网络上和朋友聚会(jùhuì)时的话题之一，如果不关注，感觉就“落在时尚外面(wàimiàn)了”。

在(zài)稀缺性管理上，泡泡玛特对海外市场玩家也是“拿捏(nániē)”。盲盒行业里，稀缺性贬值(biǎnzhí)会破坏原有的(de)价值体系，导致二手溢价暴跌甚至(shènzhì)价值清零，是IP运营(yùnyíng)中的大坑。据称，“拉布布”在泰国卖到断货，公司每天都能收到许多国内外的代理申请。而面对这巨大的诱惑，王宁选择稳住，“我宁愿不赚这些钱。我希望泡泡玛特的IP是可持续的。”